港股谁都不惯着，只惯阿里？

资本开支不能太高、AI 要搞好、老业务不能下滑。作者|杨知潮尽管二季度财报发布后，阿里巴巴的股价大跌了 8.5%。但对比其他互联网公司，这几个季度的市场对阿里巴巴已经不算苛刻了。很多公司资本开支多一点，市场就跌（腾讯）。AI 增速极快还不够，老业务还得维持增速（快手）。而阿里这边，哪怕资本开支