智谱万亿市值下，藏着什么？

文 | 浪潮不癫 6 月 22 日，上市半年的大模型公司智谱，盘中涨至 2980 港元创历史新高，总市值超过万亿港元，算起来约等于 3 个美团、4 个京东。有个相关的冷知识必须提一嘴，2025 年智谱全年营收 7.24 亿，亏损 47.18 亿，同比扩大近六成。营收翻倍涨，亏损也在翻倍涨。一家去